Alcuni risvolti economici della guerra in Ucraina

L'invasione russa dell'Ucraina, iniziata il 24 febbraio, ha portato a una guerra in piena regola. La condanna del mondo occidentale delle azioni di Vladimir Putin si è riflessa, tra le altre cose, nell'attuazione di significative sanzioni economiche contro il regime russo. È ancora presto per dire come si svilupperanno pienamente le ripercussioni del conflitto, ma le prime conseguenze si fanno già sentire. Non sempre è facile districarsi tra le trame di situazioni così complesse pertanto ci permettiamo di riproporvi l’intervento di martedì 17 maggio “Districarsi nella nebbia - Luci sul conflitto ucraino” alla libreria Il Mosaico a Tirano.

L’accentuato rischio di stagflazione

Il mondo sta affrontando un grave shock da stagflazione, anche se meno violento di quello verificatosi tra il 1973 e il 1974.

Infatti si sta affrontando uno shock di approvvigionamento su larga scala su più fronti: le forniture di combustibili fossili, grano, potassio, fertilizzanti e metalli industriali come nichel e titanio, che insieme costituiscono la maggior parte delle esportazioni della Russia (e dell'Ucraina) sono state gravemente ridotto. Il risultato è un aumento dei prezzi mondiali di tutte queste merci.

La carenza di forniture ridurrà inevitabilmente l'attività in quei settori già colpiti da precedenti carenze o ritardi di consegna, in particolare nell'industria automobilistica e dei componenti elettronici. Allo stesso tempo, l'aumento dell'inflazione ridurrà il potere d'acquisto dei consumatori. Questo gigantesco taglio ridurrà l'attività economica mentre accelererà l'inflazione: si tratta in effetti di stagflazione qua ricordati da Openpolis.

L’intervento delle istituzioni pubbliche

Prima dell'invasione dell'Ucraina, le scelte di politica economica erano vincolate da linee guida che potevano essere riassunte come "fai abbastanza, ma non troppo".

Dal punto di vista fiscale, l'obiettivo era quello di ridurre i deficit pubblici creati dalla pandemia, ma non così velocemente e duramente da interrompere la ripresa.

In effetti, potremmo assistere a un cambio di paradigma. L'approccio del "qualunque cosa serva" durante la crisi del Covid, che ha reso possibile la sopravvivenza riducendo al minimo i danni economici, potrebbe continuare adottando la posizione di un'economia di guerra e applicando la politica del "tutto ciò che serve", ma per nuove ragioni.

Per quanto riguarda le politiche fiscali all'interno dell'Eurozona, molto probabilmente ciò significherà un maggiore allentamento da parte della Commissione europea sul monitoraggio dei disavanzi di bilancio. L'impatto dello shock stagflazionistico, l'aumento della spesa militare, i costi di accoglienza dei rifugiati (che sarebbe saggio considerare come un investimento) e l'accelerazione degli investimenti nelle infrastrutture energetiche per sfuggire alla dipendenza dalla Russia: sono tutti elementi che si traducono in un aumento della spesa pubblica . Non sarebbe una sorpresa se al piano Next Generation, finanziato congiuntamente da un ampliamento del bilancio dell'UE, facesse presto seguito l'emergere di un programma simile che ora è dettato dall'economia di guerra.

Come l’inflazione cambia il mondo degli investimenti

In un'assemblea degli azionisti del 2009, il celebre Warren Buffett ha osservato che la prima cosa migliore che puoi fare per proteggersi dall'inflazione è investire in sè stesso e nelle capacità: "Se sei il miglior insegnante, se sei il miglior chirurgo, se sei il miglior avvocato, otterrai la tua parte della torta economica nazionale indipendentemente dal valore di qualunque sia la valuta", ha detto. Dopodiché "la seconda migliore protezione è un business meraviglioso", il che significa un'azienda in cui i prodotti sono richiesti anche se l'azienda deve aumentare i prezzi.

Negli ultimi anni anche altri investimenti alternativi si sono fatti strada, come il trading di criptovalute tramite piattaforme apposite come BitQH.

Detto questo, un’ultima possibilità per molti investitori individuali che si può ricordare da Buffett è che, piuttosto che cercare di scegliere i singoli titoli, indipendentemente dal fatto che ci troviamo in un periodo inflazionistico o meno, dovresti seguire questo metodo collaudato: l'indice finanziario da acquistare e detenere.